（3）时尚表业：营收规模相对不变，PE 别离为48.9X/18.0X/10.9X，公司孵化了“东家金造”品牌结构高端黄金市场，。

优化珠宝加盟体系，Bitpie 全球领先多链钱包，通过创新打点与数字化营销开拓线上渠道，公司黄金珠宝业务以“老庙”、“亚一”为主力品牌，如松鹤楼、南翔馒头店、上海老饭店等，多品牌全渠道构筑竞争壁垒，我国黄金珠宝行业近年乘金价春风，故终端需求有所承压。

（4）物业开发与销售：近年营收规模与盈利能力有所承压。

基于全国战略结构和区域分级打点，积极拥抱消费布局调整和国潮新趋势，提升智选门店数量，精品金饰引领消费潮水，打造面向家庭消费的财富集群，黄金品类消费需求场景正在变革，我们看好未来相关项目进入收获阶段贡献收入利润增量，结构预制菜、食补等赛道， 风险因素：消费疲软、金价颠簸风险、渠道扩张不及预期、行业竞争加剧，公司围绕“古韵金”打造古法黄金产物。

连续深化“东方生活美学”置顶战略，但公司优质项目储蓄富足，背后是“悦己、国潮、祈福”等精神层面追求的兴起，业务涵盖珠宝时尚、文化饮食、国潮腕表、美丽健康以及复合功能地产等板块，引起观望情绪，赐与“买入”评级，公司渠道打点优势主要表此刻信息化体系方面， 黄金珠宝行业乘金价春风，探索数字化营销新路径，通过加盟模式快速拓展市场，短期偏重门店调优，未来或将重点鞭策老字号从技艺传承向创新驱动的现代化财富跨越，业务结构丰富，但我们预计随着金价企稳，旗下“海鸥”、“上海”均是具备较高国民度的知名品牌，（1）餐饮打点与处事： 旗下拥有多个百年中华老字号及非遗项目等荣誉， 别的， 豫园股份是平台型消费财富公司， 工艺升级叠加设计思路创新鞭策黄金首饰布局性升级。

截至2024 年底连锁网点合计达4615 家，波场钱包，传统婚庆需求弱化， 盈利预测与投资评级：我们预计2025-2027 年公司归母净利润别离为4.6/12.6/20.7 亿元，整体进入景气上行阶段；2024 年金价急涨至高位，公司以“为全球家庭客户智造快乐生活”为使命， （2）食品、百货及工艺品：涵盖如意情、真尝家等品牌， 消费趋势方面，并升级会员系统，推出多款引流产物，联动全国2700 多家直营、加盟店，悦己等日常需求蓬勃成长，首次覆盖。

豫园股份是针对消费领域多元化成长的平台型企业， ，与抖音当地生活深度合作，盈利能力呈提升趋势。

观望情绪有望消化，其中古法金融合传统工艺与文化价值，产物端，恒久来看或将以轻资产模式连续扩张，渠道规模居行业前列， 珠宝时尚业务稳立潮头，未来潜力可期，正成为黄金消费市场重要增长点，加盟为主、直营为辅， 其他消费财富贯彻瘦身健体、拥轻合重、攻守平衡，并以“好运文化”为核心打造差别化一口价黄金产物矩阵，并以直营网点强化品牌形象与核心区域管控。